日本再度大举减持美债 或已将货币的橄榄枝伸向人民币和欧元

2018-08-10 14:17:26

近半个世纪以来,美元充当着全球储备货币的角色,并通过美国国债投资品的形式成为各国央行或货币当局的核心基础货币储备,无数经济体银行系统内维持核心资产总量和比率的稳定,不是黄金,而是美债。不过,这都是建立在世界对美元信用高度信任基础上的,一旦美元的作用出现各种下滑征兆,全世界投资者可能就要重新考虑美国国债在内的美元资产问题了。

近半个世纪以来,美元充当着全球储备货币的角色,并通过美国国债投资品的形式成为各国央行或货币当局的核心基础货币储备,无数经济体银行系统内维持核心资产总量和比率的稳定,不是黄金,而是美债。不过,这都是建立在世界对美元信用高度信任基础上的,一旦美元的作用出现各种下滑征兆,全世界投资者可能就要重新考虑美国国债在内的美元资产问题了。

今年以来,日本投资者无疑呈现出大手笔减持美国国债的趋势,路透社8月8日报道, 日本财务省数据周三显示,日本投资者6月卖出超4,558亿日元(40.9亿美元)的美国债券。

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尽管根据美国财政部最近一次公布的国际资本流动报告,日本此前连续三个月共计减持346亿美元美国国债后,于5月开始首度增持,环比增长了176亿美元,增至1.0488万亿美元,但根据上述日本财务省的最新数据,不难发现,日本似乎又进入了减持美国国债的通道之中。要知道,日本稍早前持续重手抛售美债至近7年来最低值(2011年10月以来),华尔街日报曾于今年年初称,日本投资者可能正大举做空美国国债。

这都意味着日本总体的投资方向或在发生着根本性的变化,即由过去一味追求的美元资产转变为多种货币资产并存的情形。对此,野村资产管理固定收益部门首席投资长Masahiro Kawagishi也曾一语道破玄机,他曾表示,美国经济无疑引发这样一种担忧,即美元可能不再是以前那样的主要货币了。值得一提的是,日本可能已将货币资产的橄榄枝伸向人民币和欧元。

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前者体现在日本相关金融机构对人民币债券的青睐程度上,据日本经济新闻今年稍早前报道,两家日本银行在发行完人民币债券后,围绕谁是首发银行而争吵得喋喋不休。后者体现在日本与欧盟近期的签订的自贸协定上。要知道,2017年,日本与欧盟双边贸易额达1294亿欧元。分析认为,假设欧日双方的贸易彻底不使用美元,从额度上看,按现行汇率计算,美元被抛弃的额度将高达至少1511亿美元。尽管这听起来似乎是天方夜谭,但在美元经济优先被不断刻意放大的情况下,这一可能性是存在的,只是时间的问题。

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具体可参照欧盟近期对伊朗原油的货币支付态度上,在美国恢复对伊朗金融制裁之前,欧盟建议多个成员国直接用欧元采购伊朗原油这一解决方案,以规避美元的金融打击。另据伊朗媒体今年第二季度报道称,伊朗的官方外汇报价已由美元改为欧元。这意味着欧盟或存在与日本经贸过程中,改用双方本币的可能。